Em 2005, a Varig entrou em recuperação judicial e, assim, a empresa começou a se desmembrar, com a venda, por exemplo, da VEM para a TAP. O ano seguinte foi de mais divisões e a companhia se partiu em duas em julho de 2006: a “nova Varig” foi vendida à Volo Brasil, enquanto a “velha Varig” ficou com as dívidas. Neste mesmo mês, a empresa teve apenas 3,54% de participação no mercado doméstico brasileiro.
A “nova Varig” começou operações inicialmente para o Rio de Janeiro, São Paulo, Porto Alegre, Fortaleza, Salvador, Recife, Manaus, Buenos Aires, Bogotá e Frankfurt. Logo, Brasília, Curitiba e Caracas também foram adicionadas ao mapa de rotas.
Veja abaixo qual era a frota da “nova Varig” e da Varig Log em 2006:
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Varig
| Modelo | Quantidade |
| Boeing 737-300 | 10 |
| Boeing 767-300 | 02 |
| MD-11 | 03 |
| Total: | 15 |
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Varig Log
| Modelo | Quantidade |
| Boeing 727-100F | 01 |
| Boeing 727-200F | 04 |
| DC-10F | 03 |
| MD-11F | 02 |
| Total: | 10 |
Em abril de 2007, a “nova Varig” foi adquirida pela GOL. A “antiga Varig” tentou reviver como Flex Linhas Aéreas, mas durou pouco tempo.
